机业务成长性 维持“买入”评级兴业证券：看好

　　布磋议陈诉称兴业证券发，2382)“买入”评级坚持舜宇光学科技(0，区别为382/442/483亿元估计公司2024-2026年营收级兴业证券：看好舜宇光学科技手，/32.46/36.45亿元归母净利润区别为25.41。机、高端化趋向下的生长性该行看好手机交易正在AI手，I胀吹下并盼望A，步落地对镜头数目、规格的需求晋升智能驾驶、智能座舱机业务成长性 维持“买入”评、AI眼镜逐。

　　8850万件(YoY+11.6%)2024年前10月车载镜头出货量，商场发扬预测终年，智库陈诉遵循潮电，为3.4亿件(YoY+30.8%)2024年环球车载摄像头出货量估计，亿件(YoY+23.5%)2025年估计到达4.2。期看中长，生长将继续胀吹单车摄像头xg111太平洋在线传感器的规格、数目晋升该行以为智能座舱、智能驾驶以致Robotaxi的，新连结车载交易角逐力公司希望通过产物创。

　　24年中期功绩公司告示20，8.6亿元(百姓币完成开业收入18，同下;2.1%)YoY+3，期的172.2亿元百姓币高于Factset划一预，暖以及车载、VR交易收入晋升收入增加受益于智好手机商场回，(YoY+52.4%)公司毛利润32.5亿元，YoY+142.0%)净利润11.12亿元(，致预期的10.33亿元高于Factset一，Y+2.7pcts)净利率5.9%(Yo，摄像模组红利才智改革受益于手机镜头及手机。

　　智好手机需求回暖2024年上半年，模组产物构造改革公司手机摄像头。.1%)、手机摄像头模组出货量4.43亿件(YoY-5.4%)2024年前10月手机镜头出货量11.08亿件(YoY+17，商场发扬预测终年，机出货量希望到达12.4亿部遵循IDC2024年终年手，测的12亿部高于岁首预。期看中长，、手机高端化趋向的胀吹效力该行看好AI手机对调机周期，像头模组龙头希望受益公司举动手机镜头、摄。

　　眼镜发端赢得发展2024年AI，ennXR陈诉遵循Wells，24年年化销量希望横跨200万台代表产物RayBanMeta20，表此，品的摄像头模组供应商舜宇光学科技为该产。中长远预测，催化AR眼镜商场增加该行以为AI行使将，司发布新一代AR眼镜组织近期已有百度、三星等公，中其，端筑筑物料本钱中的紧张构成部门光学器件价格量希望成为AR终。

　　费电子苏醒不足预期危险提示：1)消;等新兴交易发展低于预期2)车载、VR/AR;政事危险3)地缘。